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OKEX投研【宏观经济观察】:各资产在疫情期间分化 比特币表现强势

发布时间:2020-02-08 22:20:12 来源:七天彩票-七天彩票官网-七天彩票app-七天彩票下载 所属类别:新闻中心

  原标题:OKEX投研【宏观经济观察】:各资产在疫情期间分化 比特币表现强势

  新型冠状病毒在中国春节期间的爆发成为了过去一段时间的主要新闻,并对全球金融市场产生了较大影响。整体来看,1月27日以来人民币兑美元贬值0.9%,原油价格大幅下挫近6%,金价先涨后跌并收跌0.3%,标普500指数先跌后涨并最终录得1.52%的上涨,而跟踪中国股市的A50指数则从下跌8%的深渊中迅速拉升6%。10年期美国国债收益率下跌,收益率曲线日再次出现倒挂。在此期间比特币价格大幅上涨近16%。

  图1:1/27 – 2/7 A50指数/黄金/原油/标普/美元兑人民币汇率收益率情况 – 红/黄/紫/绿/灰

  关于此次冠状病毒对中国经济和金融市场的影响,最好的参考是2003年的SARS疫情。 SARS疫情开始于2002年12月,但直到2003年4月才在中国蔓延。5月中旬后疫情开始减弱。根据世界卫生组织的统计,SARS 爆发的影响持续了大约两个月。而根据财新的报道数据,2003年第二季度,所有经济部门(农业、工业和服务业)都受到影响,国内生产总值(GDP)同比增长率从第一季度的11.1% 下降到9.1% 但在第三和第四季度反弹至10%,服务业则直到第四季度才出现显著复苏。受影响最严重的行业是金融、酒店、餐饮、运输、仓储和邮政。今年春节爆发的新型冠状病毒没有 SARS 那么致命,但其传染范围更广。确诊病例以及最终死亡数量也更多。政府采取了比2003年更为严厉的措施,包括对武汉等城市实行封城,延长全民假期等措施。因此,这一次疫情的短期经济影响将高于2003年。中国第一季度的经济增长可能降至5%甚至更低。而据高盛估计,今年中国GDP增速将放缓至5.5%。2019年中国全年GDP增速为6.1%,低于2018年的6.6%。

  以SARS作为参考的话,疫情对于有更多刚需的交通、酒店、餐饮等行业的影响较为短暂,而且一旦疫情一旦显著减弱,市场就会很快复苏,风险较高的资产将强劲反弹。我们从过去几日的黄金和股票走势中已经可以看到这个趋势。周一,中国股市开盘急跌近9%,大盘在收盘前开始小幅反弹。周二,中国人民银行表示已向中国银行系统注入了5000亿元人民币以在疫情期间为市场提供流动性支持,股票市场开始上行。在股票市场中,以酒店业、航空业和非必需消费品为代表的产业短期内将会承压,由于现阶段难以评估疫情对消费者支出的影响,如一些优质的非必需消费品公司股价大幅下跌,则可能成为良好的买入机会。当然目前中国的经济形势与17年前大有不同,在全球经济中扮演的角色也大有变化。2003年中国占全球GDP的比重为4.3%,而该数字在2019年已上涨至16.3%。

  而对于比特币在此期间的强势走势,CME Group董事长兼首席执行官特里·达菲(Terry Duffy)在2月3日接受CNBC采访时说:“我们看到越来越多的人参与比特币。我认为这更像是类似黄金交易的避风港。”而回顾过去一段时间比特币的走势可以看到,在美国总统特朗普遭弹劾审判期间以及美伊冲突期间,比特币的涨势与黄金同步。

  如贝莱德地缘政治风险指标(BGRI)所表现得,目前市场对全球地缘政治风险的整体关注程度较高。虽然我们将比特币称为避风港仍然为时过早,但今年以来在全球局势不稳且疫情爆发的情况下,比特币始终保持良好的表现,这有利于其逐渐建立避风港资产属性的吸引力。

  但此次疫情仍有可能对比特币造成负面影响,根据Coindesk的报告,由于冠状病毒的爆发,一些中国ASIC制造商延迟了挖矿设备的发货。而根据CoinShares Research的报告,比特币全网的算力有66%位于中国,50%位于四川省,因此新年假期的延长可能会阻碍全网算力的增长。始人江卓尔也在微博上发布了一段视频,显示其位于偏远郊区的一个矿池被迫关闭。

  综上所述,2003年的SARS 疫情为当前面临的宏观局势提供了一些参考。我们相信在劳动力陆续返岗后,疫情对各行业的影响将会迅速下降。

  风险提示:本文章不构成投资推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。返回搜狐,查看更多

 

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